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明形势 知危机 | 油价深跌对能化行业影响深远
发布时间:2020/3/18 18:10:47  浏览次数: 次  来源:本站

        受欧佩克和非欧佩克部长级会议减产谈判破裂,以及沙特随后宣布自4月起增产原油并大幅降低原油价格等事件影响,3月9日国际原油价格遭遇重挫。此后沙特、阿联酋又先后宣布将把石油产量提高至创纪录水平,令此前大跌的国际油价继续承压。

  此外再综合考虑新冠肺炎疫情已在全球漫延、世界经济低迷、新能源汽车快速发展等因素影响,多家机构对国际油价走势十分悲观,高盛和埃克森美孚公司甚至预计国际原油价格可能会跌至25美元/桶以下;迪拜国民银行虽然稍显乐观,预计国际油价会在今年二季度跌至谷底,但其预测的WTI和布伦特原油期货全年均价也分别只有40美元/桶和45美元/桶。

  如果相关机构的预测不幸言中,即国际油价长期在40~50美元/桶运行,甚至低于40美元/桶,则对国内能源beplay3苹果版行业的影响将长久而深远。其中影响最大的当属煤beplay3苹果版行业,尤其是现代煤beplay3苹果版行业。

  现代煤beplay3苹果版产业的可行性研究大多基于10年前国际石油价格高位运行这一前提,但自2014年下半年国际油价下跌并长期中低位运行以来,其竞争力和盈利能力已大打折扣。尤其煤制油、煤制气等与国际油气价格高度相关的子行业,近几年已经出现行业性亏损。煤制乙二醇行业自2018年4季度至今,同样出现了行业性亏损。对于煤制烯烃而言,虽因国内烯烃产能不足成为全球价格高地,让其在近几年的油价下跌过程中依然实现盈利,但利润空间正在缩小。这还是国际油价在50~70美元/桶的情景。若后期国际油价长期在40~50美元/桶运行,现代煤beplay3苹果版行业恐怕会全面亏损。

  根据上海亚化咨询有限公司发布的报告,当国际油价40美元/桶时,煤制乙二醇要想实现盈亏平衡,对应的煤价只有111元/吨(不含税,下同);国际油价60美元/桶时,煤制乙二醇实现盈亏平衡对应的煤价为379元/吨。受供给侧结构性改革等多种因素影响,近几年无论国际油价如何变化,国内煤炭价格始终比较坚挺,目前即便坑口煤价,除新疆外绝大多数地区也超过300元/吨。

  换言之,当国际油价低于50美元/桶时,煤制乙二醇行业性亏损将在所难免。由于煤制油、煤制气项目的盈利能力更差,届时其亏损则会更加严重。

  “煤制烯烃企业近几年利润之所以比较可观,一方面得益于烯烃市场行情较好,另一方面得益于大多数项目都配套了煤矿,项目的利润其实包含了煤炭利润向产业链下游转移的部分。若国际油价长期低位运行,打压烯烃产品价格中枢下移,则煤制烯烃项目盈利必然缩水,甚至会面临较大的经营压力和生存危机。”延长中煤榆林能源beplay3苹果版有限公司总经理李伟表示。

  与现代煤beplay3苹果版相比,油价下跌对传统煤beplay3苹果版的影响显然要小的多,比如焦化、化肥、甲醇等行业,其产品本身与油价关联度不高,主要受消费市场和原料煤价格影响较大。国际油价下跌后,虽然也会打压传统煤beplay3苹果版产品价格下移,但煤价也可能因此松动。加之油价下跌后其原材料及产品运费会大幅降低,此消彼长,所受影响将十分有限。

  油价下跌对石油beplay3苹果版行业的影响同样不容乐观。一方面,油价下跌会大幅减少石油开采、炼油板块的利润,甚至可能导致亏损;另一方面,油价下跌虽然会降低烯烃、芳烃等beplay3苹果版产品尤其精细化学品的原料和运销成本,提升其盈利能力,但由于我国为了保证原料供应,大多原油合同都是长协价。这种情况下,即便近期国际油价下跌,但相关企业依然只能执行价格较高的长协价,不仅无法从油价下跌中受益,反而会经营压力陡增,缩小账表利润。

来源:中国beplay3苹果版报